学术预告 | 国家金融学论坛第22期暨国金学术研讨会第209期
报告人：乔政教授
报告题目：Local Labor Market and the Cross Section of Stock Returns本地劳动力市场与横截面股票收益率预测
时 ?间：2022年6月29日（周三，10：00-12：00）
地 ?点：腾讯会议（会议号：820 956 838）
主持人:?张学志教授
?
报告介绍
Local labor market pooling is a crucial benefit in economics of agglomeration (Marshall, 1890). To capture the pooling function, we employ segment information and occupation statistics to capture average pairwise labor force similarities for each focal firm. We find that firms in thicker local labor markets are underpriced and display significantly positive stock returns afterwards. The return predictability of local labor market measure is concentrated in non-mega cap firms; high-tech firms; younger firms; and firms with more high-skilled labor, less routine tasks, and lower labor intensity. Our results are robust to a battery of control variables and alternative measure specifications.
本地劳动力市场是集聚经济带来的一种重要优势。本文利用公司级别的分部门信息和统计局的岗位信息去对比地区内公司两两之间的劳动力相似度，以此来捕捉当地的劳动力市场的聚合功能。研究发现处于本地劳动力市场厚度较高的公司的股票更容易被低估并带来更高的未来股票收益率。本地劳动力市场厚度对于个股收益率的预测能力主要集中于非超大型股票、高科技公司、新创设公司中，同时对于拥有更高比例高技能员工、更低比例常规技能员工和更低劳动力密度的公司中结果更为显着。文中的主要发现对于一系列的变量构建算法调整和控制变量增减均保持稳健。
?
报告人介绍
乔政，西安交通大学管理学院会计与财务系教授，博士生导师。毕业于新加坡南洋理工大学并获得金融学博士。研究领域主要为机构投资者、公司金融、资产定价，并致力于探究金融学术研究在现实资本市场中的实际应用。在国内外知名期刊如Journal of Financial and Quantitative Analysis、Journal of Banking and Finance、Financial Management、Journal of Accounting and Public Policy、Journal of Futures Market、《中国工业经济》等发表多篇论文。主持与参与多项国家级与省部级研究课题，并曾多次获校级和院级教学技能比赛一等奖。
?