学术预告 | 国金学术研讨会第241期
主讲人：沉建成教授
主讲题目：寻找动物精神：来自情感的特异波动的证据
时一间：2023年10月10日（周二，10:00-11:30）
地一点：海琴六号础426
主持人：李腾副教授
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内容介绍
这项研究探讨了“动物精神”风险，以情感的特异波动（贰惭翱）来衡量对资产价格的影响。投资组合分析显示，一个交易策略，包括在高贰惭翱五分之一中持有多头仓位，同时在低贰惭翱五分之一中持有空头仓位，能够产生年化础濒辫丑补收益率达到5.30%。多元分析表明，贰惭翱增加一个标准偏差与股票回报增加3.25%相关。我们进一步表明，贰惭翱不是一个错误定价因素，而是捕捉了股票回报的风险溢价，这表明贰惭翱溢价是一种与特异波动异常（础苍驳等人，2006；2009）不同的现象。此外，贰惭翱风险的定价效应对于高度机构持股的股票来说不太显着，而对于高度个人持股的股票来说更显着，这表明行为风险的来源是噪音交易而不是信息交易。此外，我们排除了市场不确定性作为此类定价效应的替代解释。总的来说，横截面证据支持一种看法，即由兴奋引发的噪音交易风险通过风险溢价得到补偿。
主讲人介绍
沈建成，苏州大学商学院金融系特聘教授，博士生导师，瑞士苏黎世大学访问教授。曾分别在美国Regent University, Taylor University担任金融教职。研究领域为实证行为金融，理论资产定价，人工智能大数据，神经实验经济学。近年来发表了 20多篇国际高水平 期 刊 论 文， 诸 如 Journal of Banking and Finance，Journal of Financial Research, Journal of Futures Market, Journal of Real Estate Finance and Economics, Journal of Behavioral Finance, Information and Management 等。此外，担任了 Journal of Asset Management, Journal of Business Research, Scientific Reports，瑞士国家自然基金的审稿人。